سوق الصكوك ينخفض في الربع الثالث إلى 28.5 مليار دولار

توقع تقرير «بيتك للأبحاث» إصدار عدة صكوك مهمة خلال الربع الرابع، ما سيدعم النمو في سوق الصكوك، الذي شهد عدة إصدارات لأول مرة من كيانات سيادية في هونغ كونغ والسنغال وجنوب إفريقيا ولوكسمبورغ، ومن بنك استثماري كبير في الولايات المتحدة.

أصدرت شركة بيتك للأبحاث، التابعة لمجموعة بيت التمويل الكويتي (بيتك)، تقريرا جديدا يحلل التطورات التي طرأت على سوق الصكوك في الربع الثالث من العام، موضحا ان سوق الصكوك سجل أداء متواضعا في الربع الثالث من 2014 بعد عدة إصدارات مهمة للصكوك.

واشار التقرير الى ان السوق الأولي العالمي لإصدار الصكوك انخفض خلال هذا الربع بنسبة 18.8%، ليصل من 35.05 مليار دولار في الربع الثاني من 2014 إلى 28.5 مليارا في الربع الثالث من 2014،  وتأثرت إصدارات الصكوك في الربع الثالث من 2014 مؤقتا بشهر رمضان وعطلة الصيف في دول الخليج.

وذكر انه رغم هذا فانه من المتوقع إصدار عدة صكوك مهمة خلال الربع الرابع، ما سيدعم النمو في سوق الصكوك، لافتا الى ان سوق الصكوك شهد عدة إصدارات لأول مرة من كيانات سيادية في هونغ كونغ والسنغال وجنوب افريقيا ولوكسمبورغ ومن بنك استثماري كبير في الولايات المتحدة.

إصدارات دول الخليج

ولفت الى ان إصدار الصكوك في ماليزيا ودول الخليج انخفض مقارنة بالربع السابق، ويعزى هذا الانخفاض الى بطء إصدار الصكوك في شهر رمضان وفي عطلة العيد في أغسطس، ما أدى إلى إصدار شهري يوليو وأغسطس بقيمة 7.95 مليارات دولار و7.5 مليارات على التوالي، مقارنة بـ13 مليارا في سبتمبر.

وشهد شهر سبتمبر إصدارات صكوك جديدة بنسبة 72%، ليصل حجمها إلى 12.94 مليار دولار، كما انخفضت الإصدارات في دول الخليج بنسبة 62.7%، وفي ماليزيا بنسبة 10.6% على التوالي مقارنة بالربع الثاني من 2014.

وزادت حصة إصدار الصكوك السيادية لتصل إلى 79.5% من إجمالي السوق في الربع الثالث من 2014، وسجل مصدرو الصكوك السيادية حجما بلغ 22.6 مليار دولار، وهو أعلى حجم منذ الربع الثالث من 2012، عندما حقق مصدرو الصكوك السيادية حجما بلغ 25.7 مليارا.

وشهد سوق الصكوك خلال الربع الثالث من 2014 دفعه قوية بسبب الإصدارات السيادية لهونغ كونغ وجنوب افريقيا ولوكسمبورغ، ووصل إجمالي صكوك الشركات إلى 19.3 مليار دولار في الفترة من الربع الأول حتى الربع الثالث من 2014 بنسبة زيادة قدرها 6% عن 18.2 مليارا سجلت من الربع الأول حتى الربع الثالث من 2013.

قطاع الشركات

وأوضح التقرير ان إصدارات قطاع الشركات انخفضت بنسبة 56.9% عن الربع السابق، حيث بلغ إجمالي إصدار الشركات 4.1 مليارات دولار في الربع الثالث من 2014، اذ يمثل هذا الرقم 53.2% نموا عن الربع الثالث من 2013 بقيمة إجمالية 2.7 مليار دولار.

وشهد الربع الثالث من 2014 إصدارات من سبعة قطاعات شركات مقارنة بتسعة في 2013، وبلغت حصة قطاع الخدمات المالية 24% مقارنة بـ10% في 2013، ويقود ذلك صكوك متعددة الأطراف من "البنك الاسلامي للتنمية" و"ادارة السيولة الاسلامية العالمية".

وأصدر "غولدمان ساكس" صكوك وكالة بقيمة 500 مليون دولار، وأصدر قطاع الطاقة والخدمات عدة صكوك في ماليزيا، وسيطرت شركة دانينفرا في ماليزيا على قطاع البناء بعد إصدارها 6 صفقات صكوك بقيمة 787.6 مليون دولار.

ويشهد سوق الصكوك نمو إصدارات العملات الأجنبية، وتقود ماليزيا هذه العملية التي جذبت مصدرين متنوعين مثل متعددي الأطراف والسياديين والشركات لإصدار صكوك بالرينجت والعملات الأجنبية في ماليزيا.

صكوك عالمية

وفي السوق الثانوي بلغ سوق الصكوك العالمية 294.69 مليار دولار، كما في الربع الثالث من 2014 بنسبة نمو قدرها 9.4% من 269.4 مليار دولار بنهاية 2013. وتأثرت أرقام 2014 بشدة بإصدار البنك المركزي القطري في يناير 2014 بقيمة 9.07 مليارات دولار، وتظل ماليزيا سوق الصكوك الوحيد الثانوي بقيمة صكوك تتعدى 100 مليار دولار.

وفي الربع الثالث من 2014، بلغت قيمة محفظة الصكوك في ماليزيا 167.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 5.9%، مقارنة بـ158.3 مليارا بنهاية 2013، وبلغ إجمالي محفظة صكوك الخليج 95.5 مليارا بزيادة قدرها 12% في الربع الثالث من 2014، مقارنة بـ85.3 مليارا بنهاية 2013.

ومن المتوقع أن تتخطى اصدارات الصكوك العالمية الإجمالي الذي تحقق في 2013، وهو 119.7 مليار دولار مدعوما بالإصدارات السيادية والمؤسساتية، وستدفع إصدارات الربع الرابع من 2014 الكيانات السيادية والقطاع المصرفي. وبوجه عام، سيدعم إصدار الصكوك عوامل اقتصادية ومتطلبات لتمويل البنية التحتية وقبول أوسع للصكوك في المناطق غير التقليدية للتمويل الإسلامي.