«طلبات» الكويتية.. مركز الثقل المالي لـ «Delivery Hero»

حين استحوذت Rocket Internet الألمانية على «طلبات» الكويتية مقابل نحو 170 مليون دولار في 2015، بدا الأمر آنذاك كصفقة توسع اعتيادية في سوق ناشئة سريعة النمو. لكن بعد أكثر من عقد، تكشف نتائج Delivery Hero المالية أن الصفقة تحولت إلى أحد أهم رهانات التكنولوجيا الأوروبية في الشرق الأوسط.

الشركة الألمانية المدرجة في فرانكفورت — والتي تدير منصات توصيل في أكثر من 70 دولة — أصبحت تعتمد بشكل متزايد على ربحية عملياتها في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا لتعويض الضغوط التشغيلية في أسواقها الأساسية بأوروبا وآسيا وأميركا اللاتينية.

وفق نتائج العام المالي 2025، حققت منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا أرباحاً تشغيلية معدّلة بلغت 546 مليون يورو، أي ما يقارب 60% من إجمالي أرباح المجموعة البالغة 903 ملايين يورو، رغم أن المنطقة لا تمثل سوى نحو ثلث قيمة المبيعات الإجمالية للمجموعة. وفي المقابل، سجلت أوروبا — موطن الشركة الأم — هامش ربحية سالباً بلغ 0.8%.

هذا التحول يعكس تغيراً أوسع في الاقتصاد الرقمي العالمي، حيث أصبحت أسواق الخليج — التي كانت تُصنف سابقاً كأسواق توسع هامشية — من أكثر المناطق قدرة على توليد السيولة والربحية في قطاع التوصيل، مدفوعة بارتفاع الإنفاق الاستهلاكي، وكثافة الطلبات، وهوامش التشغيل الأعلى مقارنة بالأسواق الغربية المشبعة بالمنافسة.

«طلبات»، التي أعادت Delivery Hero إدراجها في سوق دبي المالي خلال 2024 بتقييم تجاوز 10 مليارات دولار، لم تعد مجرد ذراع إقليمية داخل المجموعة، بل أصبحت عملياً أحد أهم مراكز توليد النقد للشركة الألمانية. وقد احتفظت Delivery Hero بحصة تفوق 80% بعد الطرح، ما يعكس الأهمية الاستراتيجية للأصل الخليجي داخل هيكل المجموعة.

وتظهر البيانات أن صافي دخل الكيان الإقليمي التابع للمجموعة بلغ 235.5 مليون يورو خلال 2025، وهي أرباح تتدفق مباشرة إلى الشركة الأم في ألمانيا عبر اتفاقيات نقل الأرباح الضريبية داخل المجموعة. وبدون هذا التدفق، كانت خسائر Delivery Hero الصافية — التي بلغت 860.9 مليون يورو العام الماضي — ستبدو أكثر حدة.

المفارقة أن التطبيق الذي بدأ كشركة ناشئة محلية في الكويت عام 2004، بات اليوم يحمل جزءاً كبيراً من عبء الربحية داخل واحدة من أكبر شركات التكنولوجيا الاستهلاكية في أوروبا.