ما «المركزي» القادم الذي سيفاجئنا؟

أكد تقرير نشره موقع «سي إن بي سي» أن الأسواق العالمية تشهد حالة من الترقب بعد قرارات السياسة النقدية التي اتخذتها البنوك المركزية من سويسرا حتى سنغافورة، في حين يرى اقتصاديون أن المفاجآت لن تتوقف.

وشهد الشهر الماضي قيام البنوك المركزية في الهند، ومصر، وبيرو، والدنمارك، وكندا، وروسيا بإعلان خفض مفاجئ في معدل الفائدة، بالتزامن مع القرار غير المتوقع للبنك المركزي السويسري بإلغاء ربط الفرنك باليورو، وخطوة سنغافورة لكبح جماح ارتفاع قيمة عملتها المحلية.

وفاجأ بنك الشعب الصيني، الأسواق يوم الأربعاء الماضي، بقرار خفض حجم الاحتياطيات المطلوب احتفاظ البنوك بها بنحو 50 نقطة أساس إلى 19.5 في المئة، وهو أول تخفيض من نوعه منذ شهر مايو 2012.

وأبدى «روب سبرمان» كبير الاقتصاديين في قطاع أبحاث الأسواق العالمية لدى «نومورا»، توقعه بقيام مزيد من البنوك المركزية بمفاجأة الأسواق سواء عن طريق وقت أو حجم تخفيف السياسة النقدية.

وأضاف أنه فيما يخص الدول الآسيوية، يجب مراقبة قرارات البنوك المركزية في الصين، وتايلند، وكوريا الجنوبية، والهند، وإندونيسيا، وسنغافورة خلال الفترة المقبلة.

عوامل محفزة

وأشار «سبرمان» إلى أن الضغوط الانكماشية، وتباطؤ النمو الاقتصادي في الصين، وتعثر الصادرات، قد تدفع البنوك المركزية الآسيوية إلى «العمل خارج الدائرة».

وشهدت الفترة الماضية انضمام تايلند إلى سنغافورة في انكماش مؤشر أسعار المستهلكين، في حين تقترب كوريا الجنوبية، وتايوان من الانكماش، بينما تواجه معظم الدول الآسيوية الأخرى مثل الهند، وإندونيسيا تراجعا حادا في معدل التضخم.

كما استهلت الصين التي تمثل ثاني أكبر اقتصاد في العالم، ومصدرا رئيسيا للطلب بالنسبة للأسواق الأصغر في المنطقة، العام الحالي بتباطؤ ملحوظ في النمو الاقتصادي.

وكشف مؤشر مديري المشتريات في الصين عن شهر يناير الماضي تراجعا في نشاط القطاع الصناعي، حيث هبط المؤشر لمنطقة الانكماش للمرة الأولى في عامين ونصف، مسجلا 49.8 نقطة، مقابل توقعات سابقة لمحللين بتسجيل نمو.

كما أثارت بيانات كورية مخاوف بشأن قوة الصادرات الآسيوية، حيث سجلت صادرات كوريا الجنوبية – الدولة الآسيوية التي أعلنت بيانات التجارة حتى الآن – انكماشا بلغت نسبته 0.4 في المئة في شهر يناير الماضي على أساس سنوي.

ويتوقع كبير الاقتصاديين لدى «نومورا» أن يعلن البنك المركزي الصيني 3 تخفيضات جديدة في الاحتياطيات المطلوب وجودها في البنوك خلال العام الجاري، بالإضافة إلى خفض في معدل الفائدة الأساسي بنحو 25 نقطة خلال الربع الثاني من العام الجاري.

كما توقع أن يقوم البنك المركزي في كوريا الجنوبية بخفض معدل الفائدة 25 نقطة أساس في شهر أبريل، أو يوليو، مشيرا إلى وجود احتمالات بتخفيض الفائدة في وقت مبكر عن ذلك.

وفي الهند، أشار «سبرمان» إلى أنه من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة 25 نقطة أساس خلال العام الجاري، ربما في شهر أبريل المقبل، مع احتمالات وجود إجراءات إضافية.

أما عن إندونيسيا، فقد توقع خفض معدل الفائدة 50 نقطة أساس في الربع الأول من 2016، مع وجود مخاطر بشأن خفضها في وقت لاحق من العام الجاري.

بينما توقع خبير الأسواق العالمية أن تقوم سنغافورة بنسبة تتراوح من 20 إلى 30 في المئة بمزيد من إجراءات التخفيف النقدي خلال شهر أبريل المقبل، بعد أن قامت بخفض «منحدر العملة المحلية» خلال الفترة الماضية.