قال نيش بوبات: "منذ صدور بيان دبي العالمية المفاجئ لم نلحظ قدرا من الوضوح في ما يتعلق بسير المحادثات، ولم نحصل على أي بيانات أو مقترحات. ورغم مرور شهرين فإنه لا يزال هناك عدم يقين وغياب للوضوح".

Ad

بدأ عدم اليقين بشأن إعادة هيكلة ديون بقيمة 22 مليار دولار بمجموعة دبي العالمية شبه الحكومية في التأثير على الائتمان مجددا، إذ تسبب في ارتفاع عائدات السندات وتكاليف تأمين ديون الامارة بعد ستة أسابيع فقط من تقديم أبوظبي مساعدات بعدة مليارات دولار لدبي.

وفاجأت "دبي العالمية" الاسواق عندما أعلنت في أواخر نوفمبر أنها ستطلب تعليق سداد ديون.

وسمحت مساعدات بقيمة 10 مليارات دولار من أبوظبي للشركة بمواصلة سداد الديون، لكنها لم تتوصل بعد الى اتفاق رسمي مع الدائنين لتعليق السداد.

وارتفعت تكلفة تأمين ديون دبي لاجل خمس سنوات بشكل حاد في الاسبوع المنصرم، وتبلغ حاليا 510 نقاط اساس بارتفاع يبلغ 45 نقطة اساس، مقارنة بما كانت عليه قبل أسبوع، ويعني ذلك أن تكلفة تأمين عشرة ملايين دولار من ديون الامارة لاجل خمس سنوات تتجاوز نصف مليون دولار سنويا.

وقال نيش بوبات مسؤول أدوات الدين ثابتة الدخل لدى "اي ان جي" لادارة الاستثمار في الشرق الاوسط "منذ صدور بيان دبي العالمية المفاجئ لم نلحظ قدرا من الوضوح في ما يتعلق بسير المحادثات، ولم نحصل على أي بيانات أو مقترحات". واضاف: "نسمع أنهم لا يزالون يجرون محادثات مع البنوك، لكن مر شهران ولا يزال هناك عدم يقين وغياب للوضوح".

تكاليف تأمين الديون

وتعزز عودة تكلفة تأمين الديون الارتفاع الى مستوياتها قبيل تقديم ابوظبي المساعدات في منتصف ديسمبر زيادة في تكاليف تأمين الديون- وإن كان على نطاق أضيق- لشركات اقليمية وجهات أخرى مثل أبوظبي والبحرين، وذلك بحسب أسعار جمعتها مؤسسة "سي ام ايه داتا فيجن"، التي تتابع تكاليف تأمين الديون.

ويقول محللون إن الزيادة تأتي على خلفية الاضطرابات في أسواق الاسهم العالمية وأزمة الديون في اليونان وباقي أنحاء منطقة اليورو.

لكنهم أضافوا أن قيام مؤسسة التصنيف الائتماني "ستاندرد آند بورز" في الآونة الاخيرة بسحب تصنيفها لمجموعة دبي القابضة للعمليات التجارية المملوكة لحاكم الامارة أضر بالثقة بالمنطقة.

حاجة ماسة إلى التمويل

وقال لويس كوستا خبير الديون الاستراتيجي في الاسواق الصاعدة لدى كوميرتسبنك "لا نعتقد أن عناوين الاخبار ستعود الى أجواء الازمات في الفصول القادمة، لكن الناس يلتزمون الحذر بوضوح، لان هناك بعض المخاطر بشأن اعادة جدولة ديون".

وقال: "حزمة (مساعدات) أبوظبي التي بلغت 10 مليارات دولار تعني أن بإمكان دبي العالمية سد الحاجة إلى اعادة التمويل لعام 2010، لكن لا تزال هناك حاجة إلى اعادة تمويل (ديون) كبيرة لعام 2011".

وأصدرت شركة نخيل العقارية التابعة لـ "دبي العالمية" سندات محلية تستحق في 13 مايو، وهي محط انتباه المستثمرين.

ويجري تداول صكوك لـ "نخيل" بقيمة 750 مليون دولار تستحق في يناير 2011 عند 55، لتعطي عائدا بنسبة 79 في المئة.

وارتفع العائد بشكل حاد في الاسابيع القليلة الماضية، لكن محللين يقولون إنه قد يرتفع اكثر من ذلك.

وتضر المخاوف بشأن "دبي العالمية" أيضا بشركات أخرى تابعة للامارة مثل "دبي القابضة".

ويجري تداول سندات بقيمة 500 مليون دولار لـ "دبي القابضة" تستحق في 2012 عند 65، لتعطي عائدا بنسبة 23 في المئة، مقارنة بـ 18 في المئة في منتصف يناير.

ورغم ذلك توقع كوستا اصدار سندات دولية صافية بقيمة 10 مليارات دولار في المنطقة هذا العام، مع توقع أن تطرق جهات اصدار مثل البحرين وأبوظبي أبواب أسواق رأس المال.

وتعتزم البحرين اصدار سندات سيادية بقيمة مليار دولار لاجل عشر سنوات سيكون من الممكن أيضا بيعها في الولايات المتحدة، حسبما قال البنك المركزي البحريني الشهر الماضي.

(رويترز)