تستعد شركة الذكاء الاصطناعي «أنثروبيك- Anthropic» لطرح عام أولي محتمل في أكتوبر، وسط توقعات من مستثمرين بأن يتجاوز تقييم الشركة عند الإدراج تريليوني دولار، ما قد يجعل الطرح الأكبر في التاريخ متجاوزاً طرح «سبيس إكس- SpaceX».

ورجح عدد من المستثمرين الداعمين للشركة أن يتيح النمو السريع لإيرادات أنثروبيك أكثر من مضاعفة تقييمها الحالي خلال الطرح المرتقب هذا الخريف، ما قد يحقق مكاسب بمليارات الدولارات للمستثمرين الأوائل، لكنه يختبر في الوقت نفسه مدى قدرة الأسواق على استيعاب التقييمات الضخمة المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي، وفقاً لما نقلته صحيفة «فاينانشال تايمز».

واستندت هذه التوقعات إلى الطلب القوي على نماذج وأدوات الذكاء الاصطناعي التي تطورها الشركة، إذ يتوقع المستثمرون أن تصل الإيرادات السنوية المحتسبة وفق المعدل التشغيلي إلى ما بين 100 و120 مليار دولار بنهاية 2026، مقارنة بنمو يتجاوز عشرة أضعاف خلال العام نفسه.

Ad

وقال أحد المستثمرين إن استمرار نمو الإيرادات بمعدل يقارب 800% سنوياً قد يبرر تداول الشركة عند مضاعف إيرادات يبلغ 30 مرة على الأقل، ما يعني إمكانية وصول قيمتها السوقية إلى نحو 3 تريليونات دولار.

وافتقرت أنثروبيك إلى شركة أميركية مدرجة تمثل معياراً مباشراً لتقييمها، إلا أن شركات ينظر إليها كمستفيدة من طفرة الذكاء الاصطناعي، مثل بالانتير ونيبيوس، تم تداولها هذا العام عند مضاعفات إيرادات قاربت 55 مرة.

وأفاد مستثمرون بأن الإدارة العليا للشركة لم تحدد بعد بصورة نهائية التقييم المستهدف للطرح، حتى في المناقشات الخاصة، فيما يعتمد المستثمرون على نماذجهم المالية الخاصة لتقدير القيمة المحتملة.

وجاءت هذه الرهانات المتفائلة رغم تصاعد التحديات التي تواجه الشركة، بما في ذلك اشتداد المنافسة من الشركات الصينية، وتزايد الضغوط التنظيمية على قطاع الذكاء الاصطناعي، إلى جانب خلافات مستمرة مع الحكومة الأميركية.

وساهم الحظر المؤقت الذي فرضته وزارة التجارة الأميركية على أبرز نماذج الشركة في تباطؤ نمو الإيرادات خلال يونيو الماضي، بحسب مستثمرين مطلعين، إلا أن الشركة استعادت زخمها سريعاً وواصلت تسجيل معدلات نمو استثنائية مقارنة بمعايير وادي السيليكون.

وكانت الشركة، التي يقودها داريو أمودي، قد تقدمت في يونيو الماضي بأوراقها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، ما وضعها ضمن فترة الصمت التنظيمية التي تحد من الإفصاحات العامة حول أدائها المالي.

وعززت أنثروبيك موقعها هذا العام في مواجهة منافسيها OpenAI وغوغل عبر إطلاق نماذج تفوقت في الأداء مع تركيز أكبر على قطاع الشركات. كما أعلنت في مايو أن إيراداتها السنوية المحتسبة تجاوزت 47 مليار دولار.

وجذبت الشركة استثمارات تقارب 100 مليار دولار خلال 2026 من صناديق رأس المال الجريء والصناديق السيادية والمؤسسات الاستثمارية، فيما ارتفع تقييمها في مايو إلى 965 مليار دولار متجاوزاً للمرة الأولى تقييم OpenAI.

لكن الضبابية لا تزال تلاحق الشركة، إذ دخلت في مواجهات متكررة مع إدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب، كما تواصل نزاعاً قانونياً مع وزارة الدفاع الأميركية بعد تصنيفها كمخاطر محتملة على سلاسل الإمداد في وقت سابق من العام.

وأجبرت قيود التصدير الأميركية الشركة على سحب نموذجيها الرئيسيين Fable 5 وMythos 5 لفترة مؤقتة خلال يونيو، وهو ما أثار مخاوف بعض العملاء الذين يعتمدون على تقنياتها.